香港上市新机遇：港交所推动创业板改革、重启简化转板机制

9月26日，港交所正式发布关于创业板上市改革的咨询文件，拟实施新的“简化转板机制”——允许符合资格的创业板发行人转往主板上市、为高增长企业增设新的资格测试、以及取消季度汇报规定等。


咨询时间为期六周，将于11月6日结束。港交所希望新规定能帮助更多具有高增长潜力的中小企业在创业板上市，并最终能够转到主板。

重启简化转板机制的历史背景

1、旨在改变创业板“无人问津”的局面。
2、在2018年港交所取消创业板“简化转板机制”并打击壳股活动后，进一步提高创业板申请人在上市时的最低市值要求且实施保荐人制度，登陆港交所创业板的企业寥寥无几，2021年1月仅一家登陆创业板后，再无新的企业登陆。

咨询初步规定(尚未定案)

1、符合主板上市的所有资格:「过去3年纯利超过8,000万元，第1及2年纯利共4,500万，上市前一年盈利高于3,500万元」
2、已刊发作为创业板发行人的三个完整财政年度的财务业绩，期间拥有权和控制权不变以及主营业务未发生任何根本性变化。
3、每日成交金额测试：在转板申请前的250个交易日至股份在主板开始买卖为止（参照期），须有至少50%的交易日达到每日最低成交金额门槛(5万或10万元、尚未定案）。
4、成交量加权平均市值测试：在参照期的成交量加权平均市值须达到主板上市的最低市值规定(至少5亿元市值、尚未定案)
5、在转板申请之前12个月至股份在主板开始买卖为止皆有良好合规记录。

咨询后，可能会有更宽松.简易的上市条件

1、申请人必须具备至少两个财政年度的营业记录；
2、上市时市值不低于2.5亿港元；
3、前两个财政年度的收益总额不低于一亿港元；
4、收益在上述两个财政年度收益录得按年增长；
5、前两个财政年度的研发开支总额不低于3000万港元，且每年的研发开支占总营运开支不低于15%；
6、不需要委任保荐人，也不需要刊发招股说明书。

预期效应

1、活络创业板交易量、具潜力企业转往主板；
2、藉由创业板转往主板上市将逐渐受到企业青睐，主因借壳成本仅主板1/3；
3、激发企业创业板上市，相比私募股权融资（可能附加上市对赌条款），创业板上市募资成本降低许多，且没有附加的对赌风险；
4、创业板的交投活跃度与资金吸引力应可进一步提升，企业估值提升有着助推作用；
5、引入新的财务资格测试，以吸引侧重研发且具有高成长潜力、缺乏运营现金流的高科技初创企业登陆创业板上市，活络市场。

博大国际 · 品牌简介

博大国际BROAD WISDOM是亚洲具有领先地位的全球化高端专业服务机构，总部设在新加坡，并在欧洲、亚洲多个国家、地区的重要城市设有分支机构。博大国际精英团队涵盖了资产管理专家，离岸信托专家，资深财务和会计专业人士，专业持牌商务秘书，资深特许公认会计师公会（FCCA）会员、东盟注册会计师（ASEAN CPA）、新加坡特许会计师（CA, Singapore）、新加坡特许税务专业人士（SCTP)、英国注册会计师（ACCA）和马来西亚注册会计师（MICPA），并持有CEA新加坡注册房地产经纪人牌照等等，助力企业全球合规运营，为企业资产及家族财富保驾护航。