全球资产配置

越来越多的国内投资者意识到全球资产配置的重要性。

中国个人海外资产配置比例与国外相比并不高，只有4%-5%，而发达国家家庭海外资产配置约为15%左右，有些国家甚至更高，比如新加坡，由于自身市场太小，资本市场比较发达，足不出户便可以实现全世界投资，因此比例高达37%。从与发达国家海外资产配置比例上的差距来说，中国还有很大的发展空间。

什么是全球资产配置

所谓全球资产配置，从最直观的角度来讲就是鸡蛋不要放在同一个篮子里，这样不仅可以有效规避因单一投资带来的风险，还能实现自有资产的保值增值。当然，随着全球化经济的快速发展，这个篮子的形式也多种多样。

可以覆盖股票、债券、基金、房地产、信托等不同资产类别；可以覆盖中国、美国、欧洲、新兴市场等不同国家和地区；可以覆盖人民币、美元、欧元、日元等不同币种。

换一个角度讲，全球资产配置实际上是指有投资需求的投资人将资金布局在全球各种不同资产类别之中，对其进行合理有效分配，实现资产收益最大化。全球资产配置已经逐步成为高收入群体的资产配置新趋势。

为什么要全球资产配置

过去，国内投资者经历了不同的财富积累时期，从最早的创业，到世纪交替那几年的股市、房地产暴涨，经历了信托的黄金几年，以及互联网金融的鼎盛时期。但无论哪一种模式，都是一种通过粗放型投资来进行财富增值。随着中国经济和财富管理市场都趋向稳定，“易赚”的财富也将变得不再“易赚”。

最明显的就是，对于大多数中国投资者来说，经历了股市暴跌的痛苦，也尝尽了负利率时代带来的苦头，再加上人民币贬值，国内楼市见顶等诸多因素的综合影响，越来越多的高净值人群不得不重新审视自己的资产配置问题，如何有效规避国内投资风险，实现财富增值保值，促使这部分人群开始另辟蹊径进行全球化资产配置。

现在这个阶段的特点是，通过精细型的财富管理让财富稳步增长，主要通过科学、合理的资产配置来提高收益、降低风险，实现财富的保值增值。也就是说，未来将会是全球资产配置时代。

全球资产配置能带来什么

“现代投资组合之父”、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨称，“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。

从全球资产配置原理而从言，多元化资产配置，即分散资产，就是事实上的免费午餐。从资产配置原理与金融品种来看，每增加一项资产要判断其是否有利于资产配置组合。即对原有存量资产来说，要看新加入的资产是否对资产组合有正贡献。

对于新兴的财富拥有者们来说，选择投资方式与资产配置方式的主要动因，来自于对财产安全、隐私保护、投资多样性和风险管理等因素的考虑。

具体来看，这种新兴资产配置方式无疑拥有众多先天优势：首先，海外财富管理账户可以有效规避境内法律和政策变化带来的风险，提高资金自由调配的可能性；其次，通过离岸账户，金融资本得以追求跨地区最佳投资配置，这也是全球经济金融一体化进程的必然趋势；最后，具体到中国的高净值人士，大部分财富都来源于企业经营。

随着国际转口贸易业务模式的开展，中国企业越来越需要融资和结算等配套服务，而离岸账户则可以有效帮助他们提高资金周转效率，以及防范利率和汇率波动等市场风险。

全球资产配置需要注意什么

全球资产配置多元化是在不承担额外的风险的情况下提高家庭和个人的预期回报的最简单的方法。同时，也需要投资者根据自身条件与需求进行合理配置。

首先，要理性选择投资项目，关注投资国家的税收及法律保障等相关问题。因为每个国家在税收和法律等方面一般都会有所差别，而个人投资者难以看到市场经济发展的全貌，因此在作出投资决策前要多加考察，进行优质资产筛选。

其次，考虑国家的经济情况及货币稳定程度。以美国为例，作为全球经济大国之一，美国拥有相对较成熟完善的经济体系，且美元升值空间较大，对高净值人群来说，到美国进行海外投资置业也是非常有利的。

最后，选择适合的“资产管理人”。要做到真正的全球资产配置，实际情况要复杂的多，面对巨大的信息量，个人投资者可能根本无法处理，行业配置很多时候是全球范围内的多维度选择。然而很多国际大型投资机构限于人数与投资额度，他们往往不接受个人投资者，这使投资产生了财富体量不匹配的问题，只有通过专业机构汇集更多投资者，才能和这些机构有更多更好的合作。

我们正处在一个全球资产配置的黄金时代，财富的积累、政策的放开、渠道的拓宽，让投资者拥有越来越多参与到海外市场的方式方法，很多高净值人士已经迈出了第一步，未来将有越来越多人走出去。相比国内，海外市场有着更成熟和长久的经验积累和回报证明，国内投资者可以更放心地去做多样化的选择，但最重要的是，选择真正适合自己需求的投资机构与资产配置计划。

全球资产配置主要包括如下特点

① 跨资产类别
我们经常谈论的所谓的“分散风险”，不仅仅是指配置不同的资产类别，更重要的是各大类资产的市场走势“弱相关性”或者“负相关性”，这才是其中要义。充分的分散配置，不仅可以降低投资组合的波动性，而且还可以减轻在市场整体下跌时投资组合的损失。

② 跨地域、国别
主要体现在本土与国际配置，发达市场与新兴市场配置。不同的国家之间，政治、经济、文化、市场等均存在很大差异，但这恰巧为我们跨地域、国别提供投资机遇。

③ 另类投资重要性大增，以FOF超配成为主流
我们谈到另类投资，通常是指投资于传统的股票、债券和现金之外的金融和实物资产，如对冲基金、私募股权和可投资的房地产等。通常的做法是通过母基金采用多策略的方式投入多支优质的、长期获利的基金中，可以有效分散风险。其特点在于虽然丧失了一部分流动性，但是能够享受企业高成长带来的机会，这与高增长行业牢牢地建立相关性，享受时间复利。

尽管通过资产全球化投资，投资者的确可以分享到海外投资收益，但在实际操作中却需要面对法律、税务与资金出海等诸多实际困难。潜在风险无处不在，实现风险控制与保障收益之间的动态平衡永远是海外资产配置的重中之重。

全球化配置所面临三大风险

① 市场风险
投资目标市场的交易机制、监管要求、合规控制等因素与国内市场迥然不同，相比国内市场，还存在一些信息不对称性。

② 操作风险
贯穿资金进出国境全过程的操作风险具有种类繁多、结构复杂等特点，需要格外关注。同时，发达国家对于反洗钱和合规监管的要求非常严格，监管主体繁多，监管法规庞杂等。

③ 政治和法律风险
政治风险和法律风险是高压线，一旦触发此类风险，可能带来难以弥补的损失，投资者必须系统研究和熟悉投资标所在国家的法律法规和对外经济金融政策。